京东物流交表,未来二级市场能值多少钱资本

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作者丨亚当斯密达编辑丨崔昕排版丨崔昕

来源丨格隆汇新股(ID:ipopress)

睿观察

2月16日,大家还沉溺在春节的氛围当中,港股已经悄然开盘了。

在2月10日“顺丰房托”提交赴港上市申请之后,京东物流也向香港股市递交了IPO资料。京东物流也将成为继京东集团、京东健康之后,第三个在香港上市的京东企业。

根据招股文件显示,年前三季度,京东物流营收达到亿元,同比增长43.2%,这一数字在年和年全年分别为亿元和亿元。

睿和智库特别选编下面这篇对京东物流的经营情况进行深度分析的文章,希望能帮助行业人士加深对这个即将在港股上市的企业的了解。

01

京东物流的发展历程

京东物流成立于年,在成立之初,京东物流作为京东电商的最重要的履约部门,围绕京东的产品布局不断拓展服务网络,全力支撑京东平台的用户体验。年4月京东物流子集团成立,京东物流开始拥有独立的经营权和决策权。年2月京东物流进行战略融资,融资额25亿美金,投资方包括高瓴资本、红杉资本中国、招商局资本、腾讯产业共赢基金/腾讯、中国人寿、国创开元母基金、中国国有企业结构调整基金、工银国际、凯辉基金,第三方持股19%,公司估值约为亿元人民币。

经过多年发展,通过对仓储和自动化数字化的大力投入,年,京东网上的订单总数中,大约90%可当日或者次日送达。另根据国家邮政局的数据,年至年期间,京东快递的用户满意率连续三年位列行业前三。在全年,京东物流的有效申诉率为0./百万件包裹,远低于行业平均的0.22/百万件包裹,为同业最低。

年,京东开始向外部客户提供解决方案及服务,加速了公司的收入增长,并给中国物流和快递行业带来了更多的惊喜与变数。

图:京东物流股东情况

关于京东物流,大家一定听过当年张磊投资京东的故事,刘强东想要拓展市场,想要在每一个重要的城市建仓库、建物流中心,将京东当天送到家作为一个好的卖点宣传。然后刘强东问张磊要万美金,张磊说要么投3亿美金,要么不投,就是张磊认为万美金根本不够搭建京东的物流体系。

刘强东和张磊都是对的,京东依靠着无与伦比的物流体验,在阿里巴巴的强大冲击下,守住了电商的一极。

02

京东物流的运营情况

先说下京东物流的一些财务和运营数据。

京东物流年收入亿人民币,年收入亿人民币,同比增长31.6%,年前三季度,收入亿,同比前三季度增长43.2%。

图:京东物流收入情况

收入结构中,约80%的收入来自一体化供应链客户,其余来自其他客户。年前三季度的收入增长中,一体化供应链收入同比增加了33.8%,其他客户收入同比增加了94.8%。

在招股书中,对一体化供应链客户的定义为:客户是否使用了仓储或存货管理以及供应链科技相关服务。Q3,京东物流的外部一体化供应链客户数量有名,年Q3到了名,每名客户平均收入从年Q3的21.35万增长到了Q3的24.16万。

如果从内外部客户的收入占比来判断,年外部客户贡献收入占比为29.9%,年为38.4%,到了Q3,外部客户占比进一步增加到了43.4%。

从毛利率看,京东物流的毛利率从年的2.9%一路上涨到了Q3的10.9%。可以看到,京东物流已经出现了规模经济性,未来毛利肯定将会有持续的上升。

图:京东物流毛利率

营业成本中最大的就是员工福利的开支,其他是一些外包和租金的开支。

图:京东物流营业成本构成

虽然毛利率不高,但伴随着毛利率过去几年的不断抬升,京东物流也逐步走出了亏损,Q3除税前亏损只有区区万人民币,可以视为已经达到了盈亏平衡。随着未来外部客户数量的继续提高,京东物流终于可以不用集团的输血,可以自己造血了,并给集团提供利润的支持。

图:京东物流利润表

作为总资产的快递行业,资产负债表也是需要


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